La historia se repite. Los CDS

Los seguros de impago, invento de los 90s, fueron ya uno de los protagonistas en el inicio de la crisis, en 2007, cuando fueron emitidos respaldados por hipotecas basura. AIG, la tercera mayor aseguradora del mundo tenía millones de deuda en seguros de impago y ante los cuales no disponía de fondos en caso de necesidad. Fue rescatada en septiembre de 2008.

También fue uno de los instrumentos utilizados para desestabilizar a Grecia en el primer trimestre de 2010 y uno de los elementos que ha agravado la crisis de la eurozona por hacer apuestas bajistas contra la deuda pública de los países.

El préstamo y los depósitos del BCE

La semana pasada 523 entidades bancarias solicitaron un total de 489.000 M de euros al Banco Central Europeo (BCE) formalizados mediante préstamos a 3 años al 1%. El objetivo del BCE no era sino facilitar liquidez a las empresas y familias en última instancia.

Nada más lejos de la realidad. Si bien en un primer momento se temió que las entidades financieras estuvieran tentadas a hacer negocio con el carry trade, el BCE anunció ayer que los bancos de la zona euro depositaron un total de 411.800 M de euros. Es decir, que la actuación bancaria se escapa de toda lógica: se endeudan por valor de 489.000 M de euros al 1% a 3 años y depositan 411.800 M de euros a una rentabilidad inferior, al 0,25%

Los acuerdos o desacuerdos de la Cumbre de la UE

Uno de los acuerdos alcanzados en la Cumbre de la UE establecia que los estados miembros de la zona euro, y el resto, los 27, debian confirmar en el plazo de 10 días las aportaciones necesarias al FMI por valor de 200.000 M en forma de préstamos bilaterales para garantizar que el FMI disponga de los recursos necesarios para hacer frente a la crisis y destinados a los países con mayores dificultades de liquidez.

Hoy lunes el ministro británico de Finanzas, George Osborne, ha confirmado que Reino Unido no realizará aportaciones extra al FMI (la aportación reclamada está entre 25.000 i 50.000 M  de euros), ya que estos recursos solo estaran disponibles para los paises de la zona euro. Por ello de los 200.000 M iniciales, los estados miembros de la eurozona aportaran un total de 150.000 M de euros, de los cuales, Alemania contribuirá con 41.500M, Francia con 31.400 M, Italia con 23.480 M y España con 14.800 M de euros. No hay que perder de vista que algunos paises deben realizar consulta previa a sus respectivos parlamentos antes de asumir compromisos en firme

Los datos de la Línea ICO Entidades Locales

Con fecha 7 de julio de 2011 se publicó en el BOE el Real Decreto Ley 8/2011, de 1 de julio, donde en el capítulo II, sección segunda, artículos 4 a 13, se establecía la creación de una línea de crédito para la cancelación de deudas con empresas y autónomos para las entidades locales con necesidades de liquidez y facilitar el pago de las facturas pendientes emitidas antes del 30 de abril de 2011.

Esta línea de financiación se ha instrumentado a través del Instituto de Crédito Oficial (ICO) y ha estado operativa desde el pasado mes de julio hasta el 30 de noviembre.

Según nota de prensa aparecida en el día de hoy en el Instituto de Crédito Oficial, ha sido un total de 1029 Ayuntamientos, Diputaciones y cabildos (el 12,6% del total de entes locales españoles) los que se han acogido a esta línea de financiación. Se abonarán un total de 222.975 facturas por importe de 967 M de euros por suministros, obras y servicios de 38.338 autónomos y pymes, por tanto el importe medio de las facturas aprobadas es de 4.340 euros. Por otro lado, 42541 facturas corresponden a obras, servicios y suministros de 11995 autónomos, lo cual supone 921 euros de factura promedio

Un jueves borroso

Hoy no ha sido precisamente un buen dia para el sistema financiero:

La agencia de calificación Fitch ha bajado la nota de solvencia de 5 bancos europeos: Banque Federative du Credit Mutuel, Credit Agricole, Danske Bank, Rabobank Group y Pohjola Group y Standard & Poor's también la de 10 bancos españoles: Bankia, Banco Financiero y de Ahorros,  Caixabank, La Caixa,  Ibercaja, Kutxa, BBK, Bankinter y de Banco Popular y Banco Sabadell

Tambien hoy han entrado en escena dos de los principales actores del momento, el FMI y el Consejo Europeo. Para el primero a crisis se está intensificando y amenaza con extenderse a todas las economías avanzadas y Van Rompuy anuncia que va a convocar otra Cumbre Europea a principios del año que viene….. ¿significa esto que la celebrada hace una semana ha tenido nulos resultados después de todo?

¿Celebrará el euro el Año Nuevo?

La semana pasada 17, de los 27 países de la UE llegaron a una serie de acuerdos entre los que se encontraba una revisión a la alza, en marzo de 2012, del Fondo de Estabilidad Financiera (fondo de rescate permanente) situándolo en 500.000 M de euros.

Horas después A. Merkel ha vetado esta posibilidad. El resultado? El euro ha caído a mínimos de hace casi un año, las Bolsas cerraron en rojo, hay una previsión a la alza de los tipos de interés y en España la prima de riesgo se situó en 368 ptos.

Si el objetivo de la Cumbre era, entre otros, la relajación de las tensiones de los mercados, son coherentes estas declaraciones horas después de la celebración de la misma?

El día después de la Cumbre UE

Finaliza la Cumbre Europea con el establecimiento de un nuevo pacto fiscal, reglas más estrictas de control sobre el déficit fiscal y el reforzamiento de las sanciones, aunque sin unanimidad ya que Gran Bretaña se ha autoexcluido por temor a perder el liderazgo financiero de la City de Londres

Todo y que la idea original era la reforma de los Tratados de la UE la falta de unanimidad ha llevado a adoptar acuerdos intergubernamentales para aumentar la disciplina presupuestaria, que deberán estar firmados en marzo de 2012, aunque según D. Barroso el plazo de ratificación será muy reducido.

Del Pacto presupuestario se destaca:

La Cumbre de la UE

Aquí os dejo el documento "La declaración de los jefes de estado y de gobierno de la zona Euro" resultado de la Cumbre Europea que ha finalizado hace breves instantes.

La intervención de M. Dragui y sus inmediatos efectos

El Banco Central Europeo acaba de anunciar tota una seria de medidas con el objeto de reactivar la economía: la bajada  de los tipos de interés un cuarto de punto, del  1,25% al 1%, la propuesta de emisiones a 36 meses (hasta ahora eran de 12) y la rebaja de los coeficientes de caja de la banca, del 2% de los depósitos al 1%.


Junto con estas medidas M.Dragui manifiesta el rechazo a la posibilidad de que el BCE preste dinero a los gobiernos de la eurozona a través del FMI, indicando que no es compatible con lo establecido en los tratados, prestar dinero al FMI para que compre bonos a los países de la eurozona y no lo utilice para financiar a otros miembros de la institución.